Задачу описал в заголовке.
Хотел сначала решить с помощью регулярных выражений - не получилось. Сделал по тупому. Если кто знает как это упростить/ускорить/улучшить - пишите, потому что таких анонсов со ссылками на странице будет много и они могут сильно грузить сервер ненужными вычислениями.

Итак, код в студию:

$teaser=' В России ежедневно увольняют десятки человек за умышленное нанесение материального ущерба своей фирме. "Не беда", – говорит, ухмыляясь, такой сотрудник в отделе кадров обворованного им предприятия. И с широкой улыбкой идет в здание по соседству и в очередном отделе кадров гордо предъявляет трудовую книжку с привычной записью "по собственному желанию".
К сожалению, по существующему законодательству проще уволить человека по собственному желанию, чем с формулировкой "утрата доверия". Более того, мизерный процент работодателей имеет желание судиться с проворовавшимся сотрудником: несовершенство судебной системы и проблемы с доказательной базой – вот то, с чем сталкиваются многие работодатели. в кругу заинтересованных лиц.';
$node->nid=3;
var_dump(teaser_with_link($teaser, $node->nid));
//Функция делает последние 2 слова анонса ссылкой на статью.
function teaser_with_link($teaser='', $nid='0') {
if (!$teaser) return;
if (!$nid) return $teaser;
//Берём только последнюю часть анонса для работы (последние 50 символов не считая HTML-тегов):
$subject=trim(substr(strip_tags($teaser),-50));
//Получаем массив слов этого отрывка:
$words=preg_split('/ /', $subject, -1);
//Получаем последние 2 слова анонса:
$last_word=array_pop($words);
$pre_last_word=array_pop($words);
//Тест с начала предпоследнего слова и до конца анонса:
$link_text=trim(substr($teaser, strrpos($teaser, $pre_last_word)));
$link_text=str_replace ('', '', $link_text);
$link=l($link_text, 'node/'.$nid, array(), NULL, NULL, FALSE, TRUE);
$new_teaser=str_replace($link_text, $link, $teaser);
return $new_teaser;
}
?>

Я оформил в виде функции, чтобы можно было функцию поместить в шаблон и вызывать в разных местах. В общем - есть место для творчества.